配资优秀股票配资平台 国际市场方面：USDA8月报数据公布

配资优秀股票配资平台　　国际市场方面：USDA8月报数据公布

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端

　　白糖：价格区间一进步缩窄

　　1、原糖：本周原糖期价冲高回落。消息方面，巴西地理与统计研究所（IBGE）近日发布报告，预计巴西2025年甘蔗种植面积为924.1643万公顷，较上个月预估值上调0.2%，较上年种植面积增加0.8%；甘蔗产量预估为 69508.5205万吨，较上个月预估值上调0.3%，较上年产量下降1.6%。

　　2、国内现货：广西制糖集团报价5930~6010元/吨；云南制糖集团报价5770~5820元/吨；加工糖厂主流报价区间6100~6500元/吨。配额内进口估算价4550~4560元/吨；配额外进口估算价5780~5790元/吨。

　　3、小结：原糖方面，仍处于震荡格局。巴西最新双周压榨数据公布，单产依然较差，依赖高达54%的制糖比维持产量，累计产糖约1927万吨，降幅达7.8%。可以理解为巴西甘蔗质量影响的产量难以完全修复，增产不足预期支撑目前原糖期价，但北半球即将到来的增产依然对远期价格带来抑制，短期继续以16-17美分/磅区间思路对待当前原糖市场。

　　4、国内方面，本周国内期价小幅反弹。现货方面后半周成交、价格均有所恢复。尽管7月进口数据尚未公布，市场似乎已经消化了利空影响。短期依然缺乏趋势性行情，以跟随原糖窄幅震荡为主，且振幅缩窄，远期仍需关注未来进口节奏。

　　棉花：USDA报告利多，棉价底部有支撑

　　供应端：2025/26年度全球棉花产量预期值环比调减，美棉产量预期值降幅较大，受干旱影响美棉面积占比环比增加，中国棉花产量预期值调增，但仍低于市场预期值，未来仍有增量空间。

　　需求端：2025/26年度中国棉花消费量预期值调增，7月我国社零数据同比增幅低于预期。

　　进出口：2025/26年度全球棉花进出口量预期值调减，中国棉花进口量预期值也环比下调， 7月我国纺服产品出口数据同比基本持平，关税影响仍在。

　　库存端：棉花商业库存持续下降，降幅稍有提速，库存同比偏低；纺织企业产成品库存小幅下降，织厂原材料库存小幅回升。

　　国际市场方面：USDA8月报数据公布，明显利多，市场对此没有持续性反应。USDA8月报公布，报告环比调减2025/26年度美国棉花产量预期值30.2万吨至287.7万吨，原因是因为收获面积预期下降，市场对此认可程度较低，当前美棉受干旱影响面积占比增加，但多为D0级别，最终影响或相对有限。美棉出口预期值也相应调减10.9万吨至261.3万吨，与上一年度相比基本持平，在产量预期下调、9月降息预期升温影响下，美棉价格重心环比小幅上移。3、全球范围来看，2025/26年度全球棉花产量预期值环比调减39.1万吨至2539.2万吨，同比下降55万吨，中国棉花产量预期值调增，美国及其他国家棉花产量预期值调减。全球棉花消费量预期值环比、同比均变化不大，中国消费量预期值调增，印度、孟加拉、土耳其等调减。全球棉花进出口量预期值环比调减，期末库存环比调减74.2万吨至1609.3万吨，库销比62.6%，较去年下降1个百分点。USDA报告明显利多，但是市场对其数据有一定质疑。未来关注重点仍更多在于宏观层面，9月降息概率较大，市场上关于9月降息50bp的讨论也在逐渐增加，关注后续降息预期变动及其他宏观事件。综合来看，在干旱扰动、产量预计大幅下调、全球棉花库销比下降、9月降息预期升温情况下，ICE美棉价格重心或将震荡上行，后续宏观及天气是关注重点。

　　国内市场方面：郑棉底部有支撑，上行驱动需更多因素共振。USDA8月报环比调增中国棉花产量预期值10.9万吨至685.8万吨，仍低于市场预期，后续仍有一定调增空间，预计将调整至700万吨以上。需求端，USDA8月报环比调增中国棉花消费量预期值21.8万吨至816.5万吨，同比仍小幅下降。7月服装鞋帽、针、纺织品零售额当月值环比季节性下降，同比增速放缓，增幅低于社零。对于棉花及终端纺服消费，我们的观点是，需求具有韧性，但棉纺织消费增长空间相对有限。展望未来，市场关注重心将逐渐转向新棉，目前看增产已成为定局，增幅仍有一定偏差，但市场对此早有预期，7-8月相对偏低的棉价对此已有反应。而且新年度棉花供需平衡表来看，2025/26年度我国棉花进口及期初库存预计偏低，期末库存预计同比下降16.9万吨，在库存下降、消费预期增加情况下，库销比较上一年度会有明显下降，即使大幅增产预期下，新年度国内棉花供需矛盾不大。叠加当前宏观情绪偏暖现状，我们认为新棉上市之前，郑棉期价重心或将震荡上移。后续持续关注宏观、天气、开秤价格预期变化。

　　免责声明

　　本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，报告仅面向我公司客户中的专业投资者客户。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。

新浪合作平台光大期货开户安全快捷有保障